开发性金融研究

特稿

  • 新结构经济学:将“耐心资本”作为一种比较优势

    林毅夫;王燕;

    世界经济需要一种增长提升策略,基础设施融资似乎是其中的解决之道。本文根据新结构经济学(Lin,2010,2012)对长期导向(Long Term Orientation)和短期导向的资本异质性展开讨论。传统的新自由主义认为资本具有同质性,因此不会发生货币和期限不匹配的问题,完全的资本账户自由化"非常有益"。然而,以往的研究却在许多亚洲经济体的文化中发现了长期导向的证据。在本篇探索性文章中,我们认为可将长期导向视为一种特殊的禀赋,在某些情况下可变成"耐心资本"的比较优势。如果这些国家能将"耐心资本"方面的潜在比较优势转化为显性比较优势,培养以有意义的方式"打包"盈利和非盈利项目的能力,那么它们在基础设施融资中便能获得显性竞争优势。"打包"公共基础设施和私人服务的能力,是海外合作获得成功的关键体制因素之一。

    2017年01期 v.11;No.11 3-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 982K]

政策建议

  • 美国地方政府债务管理的启示与借鉴

    国务院研究室美国地方政府债务考察团;

    中国目前的地方政府债务规模已经积累至相当高的水平,债务的结构性问题日益凸显,如何处理这一问题受到了国内外的广泛关注。本文选取美国作为案例,分别从建设性债务不纳入财政赤字、编制中长期建设投融资规划以及地方政府债务风险管控三个方面介绍了美国地方政府债务管理的经验,最后总结全文,从发挥市场对地方政府债务的激励约束作用、防范地方政府债务流动性危机等角度得出了可供我国借鉴的经验,并在此基础上提出了相应的政策建议。

    2017年01期 v.11;No.11 16-23页 [查看摘要][在线阅读][下载 129K]
  • 开发性金融助力上海国际金融中心建设

    茆君才;

    上海国际金融中心建设是中国"十三五"改革开放新时期加快供给侧结构性改革发展的重要内容之一,对促进"一带一路"建设和长江经济带发展战略实施具有关键支撑作用,有利于国内经济转型升级和中国产业全球价值链构造,形成与世界各国,尤其是广大发展中国家共同发展、协调融合、安全互助的共赢格局。当前,《"十三五"时期上海国际金融中心建设规划》已上报至国家发改委,拟由国家有关部门择时正式对外发布,加快推动国际金融中心建设,对上海"五个中心"建设形成重要推动力。为此,通过深入调研交流和国际对标分析,本文认为有必要系统梳理并提出开发性金融支持上海国际金融中心建设的总体方向及具体着力点。

    2017年01期 v.11;No.11 24-32页 [查看摘要][在线阅读][下载 146K]
  • 开发性金融推动我国健康服务与养老服务融合发展研究

    李晓琳;

    伴随着我国人口老龄化形势日益严峻,加快推动健康服务与养老服务融合发展,既是提高广大人民群众医疗和养老水平的需要,也是打造新的经济增长点、培育新的消费需求的需要。本文重点研究国家开发银行作为兼具准财政性与市场性的开发性金融机构,如何在推动我国健康服务与养老服务融合发展方面有所作为。从我国国情来看,国家开发银行应在增加健康养老服务供给与提高老年人有效需求能力方面双管齐下。从供给端来看,国家开发银行应重点支持推广"医养结合"形式的服务,支持探索健康养老社区建设。从需求端来看,应重点支持老年长期护理保险制度的建立。

    2017年01期 v.11;No.11 33-40页 [查看摘要][在线阅读][下载 303K]

宏观经济

  • 长期利率走势的国别差异与国际协动

    谢亚轩;高明;

    本文对发达经济体利率下行趋势的成因进行了比较,对利率走势的国际协动现象进行了经验分析,归纳了全球利率长期下行的共性因素与出现趋势反弹的条件。总体而言,普遍低水平利率的长期成因主要是结构性阻滞引发的供给放缓与通胀乏力,既包括各国内部经济的结构性长期停滞,也包括国际经济金融治理体系的结构僵化。短期成因则主要涉及宏观政策取向和避险需求变化,主要产生于周期波动乏力、冲击日渐频繁、前景预期不明三个方面。未来,利率出现"对称性"反弹的概率不高,原因如下:一是结构性因素变化导致均衡利率下移,利率可能只收敛于一个更低的新波动中枢;二是各国利率回升的前提条件都比较严格;三是全球经济联系日趋紧密,经济体之间会相互拖累。

    2017年01期 v.11;No.11 41-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 539K]
  • M2影响房地产价格的传导机制初探

    叶梦芊;

    近年来,房地产市场逐渐进入了繁荣阶段,房地产价格高速增长,与此同时,我国M2的供应量也增速迅猛。本文采用定量分析与定性分析相结合的方法,试图研究M2影响房价的传导机制。首先在理论维度上,从供给和需求两个方面探讨了可能导致房价变化的因素;其次基于2005年至2015年11年间的实证数据,对M2与房价的关系、M2与土地价格的关系、土地价格与房价的关系进行了检验。研究表明,M2对房价影响显著。具体来说,M2对房地产市场的影响分为两个方面:一方面,随着M2的增加,市场需求增加;另一方面,M2增加导致土地价格上涨,市场供给减少,在供给与需求的共同变动影响下,房价上涨。因此,M2的增加实际上是加剧了房价的上升,不仅使得房地产市场存在泡沫经济的隐患,而且挤压了我国实体经济的资金供给,造成实体经济融资困难。因此,应当合理控制M2的供应量,降低实体经济的融资成本,加快税制改革,促进土地市场健康发展,并拓宽投资理财渠道,从而抑制房地产投资热。

    2017年01期 v.11;No.11 48-58页 [查看摘要][在线阅读][下载 1566K]

扶贫开发

  • “十三五”时期易地扶贫搬迁投融资模式研究

    何畅;张昭;

    易地扶贫搬迁是将居住在深山、石山、高寒地区、荒漠化地区、地方病多发地区等生态环境脆弱地区以及"一方水土养不活一方人"的生产生活条件极为艰苦地区的贫困农户搬迁出来,安置到条件较好的地区发展致富,从根本上解决长期困扰他们生存问题的工程。作为我国"十三五"时期脱贫攻坚战的一号工程,易地扶贫搬迁是发挥我国政治制度优势在人口减贫领域做出的开创性举措,也是新时期脱贫攻坚战中最难啃的硬骨头。新时期易地扶贫搬迁工程体量大,资金投入多,资金来源渠道广,在中华民族人口迁移史乃至世界文明史上都是前所未有的。本文总结梳理了易地扶贫搬迁的国内外实践情况,分析了"十三五"时期易地扶贫搬迁的投融资机制和信贷资金运作模式特点,梳理了存在的问题,提出了做好易地扶贫搬迁投融资工作的政策建议。

    2017年01期 v.11;No.11 59-67页 [查看摘要][在线阅读][下载 548K]
  • 开发性金融支持下的中国精准扶贫——基于湖南省扶贫实践的案例研究

    国家开发银行湖南省分行课题组;梁庆凯;郭建敏;战勇;张政;李莹洁;曾俊人;

    本文以案例研究的方法和形式,通过揭示国家开发银行支持湖南精准扶贫实施全过程,阐述了从初期概念到项目设计再到启动和扩展的全流程中的各项工作及其影响因素,着重分析了银政合作实施精准扶贫的一些机制和具体措施,以及这些工作是如何影响实施进程和扶贫成效的。

    2017年01期 v.11;No.11 68-77页 [查看摘要][在线阅读][下载 409K]

国际合作

  • 《开发性金融研究》征稿启事

    <正>尊敬的作者:您好!《开发性金融研究》于2015年3月创刊,是经国家新闻出版广电总局批准、由国家开发银行主管、国家开发银行与中国人民大学联合主办的公开发行的学术刊物,刊载开发性金融理论和实践研究方面的学术创新观点、相关政策研究成果、开发性金融机构发展动态,以及金融实践典型案例等。期刊秉承"加强开发性金融研究,服务国家战略"的宗旨,突出研究的理论性、学术性和原创性,反映国内外开发性金融创新成果和理论发展趋势,为开发性金

    2017年01期 v.11;No.11 97页 [查看摘要][在线阅读][下载 581K]
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